头部 MCN 机构资源禀赋、发展路径具有较大差距，或将维持差异化竞争。当前市场有竞争力的 MCN 机构中，谦寻以 353 亿/年的 GMV 位列第一，美 ONE、辛选集团 GMV 突破200 亿，交个朋友与遥望网络 GMV 则保持在 50-100 亿区间内。除美 ONE 外，交个朋友、辛选集团、谦寻等 MCN 均在头部主播与合作品牌基础上打造主播矩阵，并孵化自有品牌，建立仓储物流系统，升级自上而下的供应链结构获得长效竞争优势。东方甄选则以“内容知识”为核心推出“东方甄选图书”等知识型账号，孵化自营产品业务，实现差异化竞争。

　　公司毛利率及净利率（%)YY易游网页变化（2017-2021,20H1-22H1)

　　公司毛利、归母净利润及其增速(2017-2021,20H1-22H1)

　　注：表中直播电商GMW数据均为支付口径；遥望网络、交个朋友为2021年GMW数据，其余MCN机构为20年GMW数据

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